尿素51配资官网

产销压力剧增，报价不断下调

　　【行情小结】

　　截至3月22日，UR2405合约收于1983元/吨，一周累计下跌140元/吨，跌幅为6.59%，品种总持仓量为345140手，周环比增加67525手。山东05基差197元/吨，周环比走强57元/吨，05-09合约月差55元/吨，周环比走弱39元/吨。交易所仓单2122张，较上周增加1202张。

　　【市场动态】

　　周内尿素现货市场价格延续下行，下跌速度加快。在出口不及预期，上周末东北市场降价等利空因素冲击下，周一期货价格出现较大跌幅，主产销区成交随之走弱。尔后尿素企业出现累库，目前待发订单不足一周，尿素工厂销售压力剧增，出厂报价逐渐下调，贸易商恐慌情绪下急于抛售，市场成交价格不断下探。当前尿素工厂保持高位开工，下游复合肥及三胺对尿素需求尚有支撑，出口市场暂无变化，市场整体高供应弱需求态势加剧。

　　山东主流价2180元/吨（-80）

　　河南主流价2160元/吨（-90）

　　山西主流价2110元/吨（-100）

　　内蒙通辽主流价2280元/吨（-100）

　　东北主流价2220元/吨（-90）

　　江苏主流价2200元/吨（-70）

　　【操作建议】

　　震荡偏弱对待。国内尿素日产量在18-18.6万吨区间波动，近期检修企业偏少，日产继续高位运行；从需求面来看，主产销区返青肥结束后，工业需求较为稳定，需求缺乏亮点。在高日产，较为谨慎的市场情绪下，下游多逢低小单补仓为主，对行情支撑有限。

甲醇

成交氛围转淡，价格高位震荡

　　【行情小结】

　　截至3月22日，MA2405合约收于2543元/吨，一周累计下跌9元/吨，跌幅为0.35%，品种总持仓量为1127041手，周环比减少65032手。江苏05基差122元/吨，较上走弱23元/吨，05-09合约月差64元/吨，周环比走强8元/吨。交易所仓单7945张，较上周减少1169张。

　　【市场动态】

　　前期甲醇市场价格在宏观以及供应等双重利好的支撑下偏强运行，行至周内中后期，期货盘面止涨回落，业者对高价资源抵触情绪渐起，场内成交氛围有所降温，局部甲醇价格出现回落。当前西北主产区下游压价情绪介入，市场买卖氛围转淡；消费地下游原料库存充足，刚需采买为主，对高价有抵触情绪；港口现货市场报价随盘调整，周内库区提货量稳定以及外轮补充有限影响下，区域内可流通货源依旧紧张。

　　江苏2665元/吨（-45）

　　鲁南2425元/吨（+5）

　　内蒙2065元/吨（+55）

　　河南2350元/吨

　　【操作建议】

　　震荡对待。内地市场部分区域进入春检状态，且短期内仍有春检消息释放，供应端利好支撑下厂家挺价，但下游业者及贸易商追高意向不强。后期华东地区部分烯烃装置存停车检修预期，但近期外轮抵港量仍处低位，加之港口与内地套利空间收窄，内地市场货源补充至港口量相对有限，短期港口现货可流通依旧偏紧。市场整理利多与利空因素并存，下调后或区间震荡。

PVC

国际原油期货冲高回落，PVC期现货延续震荡

　　【简述】

　　PVC基本面短期内产业链库存维持高位，现货压力仍存，期现货上行驱动受限。下游制品企业整体订单表现一般，地产相关措施尚未产生实质性影响，参与者对于中长期PVC制品需求端前景忧虑仍存。下游多维持刚需补货对原料高价有所抵触，短期内刚需难有明显放量。4-5月期间供应端装置检修有所放量，叠加传统需求旺季开工环比走好，供给边际有所改善，以及出口端预期提振下对期现货市场仍存支撑。短期建议参与者关注能源板块价格走势，PVC期货延续区间震荡为主。

PP/PE

聚烯烃短期回落基差走强，但下方空间有限

　　一、 市场信息

　　国际油价小幅收跌，美油5月合约跌0.31%报80.82美元/桶，周跌0.27%；布油6月合约跌0.35%报84.94美元/桶，周跌0.47%。

　　本周重点关注：美国2月核心PCE、美国四季度GDP、中国3月PMI，鲍威尔携美联储高官发言，包括美联储理事库克、沃勒，以及亚特兰大联储主席博斯蒂克，四人都为今年FOMC票委。博鳌亚洲论坛2024年年会将于3月26日到29日在海南博鳌举行，中国发展高层论坛2024年年会召开。

　　二、技术分析

　　L2405:上周期价冲高回落收阴，整体下跌42元/吨，最高价8376，最低价8218。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱缩短，两线在0轴上方拐头向下，上行动力减弱。均线系统来看5日均线拐头向下形成压力，60日均线暂存在支撑，多头趋势有所破坏。短期支撑位8100、8200，压力位8400。

　　PP2405: 上周期价冲高回落收阴，整体下跌57元/吨，最高价7649，最低价7518。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标绿柱显现，两线在0轴上方拐头向下，上行动力减弱。均线系统来看5日均线拐头向下形成压力，下方60日均线存支撑。短期支撑位7400，压力位7664。

　　三、观点综述

　　上周期价冲高回落为主，整体期现货基差有明显走强迹象。宏观层面在上周美联储议息事宜后短期暂无太大的消息影响，国内由于各项数据相对平平，目前更多的资金预测二季度国内降息或降准事宜，还是以期待更多的刺激政策为主。聚烯烃基本面来看，预计进入4月后各项指标逐步好转，首先供给端在检修季的大背景下整体偏紧态势不改，中间端的库存也在基差走强后开始慢慢向下游传导，下游的开工率较前期有明显提升。因此综合来看基本面好转的前提下将限制期现货价格的下方空间。期货盘面来看，首先整体商品指数在181处受压调整回落，各板块在轮换上涨后均迎来了下跌调整，聚烯烃两个品种上资金持续净流出相应减弱了上行动力。技术面来看再回前期震荡区间，但从产业角度来说期现货基差有明显收敛走强，前期锁住部分现货流动性或释放，这对前期的现货紧张现象有所缓解。综上所述，我们认为聚烯烃短期回落但下方空间有限，关注支撑表现。

　　四、 操作策略

　　1、上游及贸易商：随着期货价格回落期现货基差走强，套保头寸可平仓出现货为主。

　　2、下游采购：期货升水现货，采购现货为主。

　　3、投机者: L2405：短期价格上行突破未果调整回踩支撑，下方关注8200一线支撑表现。

　　PP2405：短期处于7400-7660区间，上行乏力调整后回踩支撑，下方分别关注7500、7400支撑。

纸浆

周五隔夜减仓回落盘面上行遇阻调整

　　【市场分析】

　　纸浆主力合约周线盘面高位整理，期价盘面整体高开高走，盘面短线上冲6244高点左右整理，截止周五夜盘收盘报收6126点，同比下跌58/0.94%。主力合约持仓206132手，持仓同比减少8909手。消息面上，芬兰罢工影响持续，市场消息罢工时间可能比预期更长，芬欧相关工厂已经有停工表现。持续性影响不明下，市场对供应担忧情绪加剧。叠加外盘在纸浆周期价继续上行报价，市场对此情绪反馈乐观。盘面资金增仓上行拉高。日线盘面冲高6244左右整理，周五夜盘短线急跌150点下探6100。盘面高位减仓下行，短线有资金集中减仓带来盘面回撤，从期现逻辑看，05不断走高有套利空间走强。盘面无风险安全边际较高，市场对预期回落来自现货需求疲软，市场出货不畅，远月进口到货维持高位，阔叶增量持续压制预期。短线多头扰动以及拉高预期，盘面接下来反馈需求表现，期现价差空间出现套利空间。盘面看，纸浆日线级别目前处于强势格局。目前的支撑逻辑来自现在的报价重心，后市关注库存实际变化。资金上，日线减仓缩量调整，日线维持五日均线上方波动，盘面关注六千支撑表现，个人建议，仅供参考。

　　【现货信息】

　　截止3.22日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。市场部分含税参考价：俄针6000元/吨，银星6250元/吨，马牌月亮6250元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平平，来单商谈为主。市场含税参考价：金鱼鹦鹉5600元/吨。

玻璃

整体成交略有放缓，玻璃期货震荡运行

　　【现货概述】

　　据隆众资讯，全国均价1910元/吨，环比上一交易日+0.00%。华北地区主流1730元/吨；华东地区主流价1960元/吨；华中地区主流价1840元/吨；华南地区主流价2000元/吨；西南地区主流2100元/吨；东北地区主流价1840元/吨；西北地区主流价1900元/吨。

　　【市场分析】

　　供应方面，浮法玻璃行业开工率为85.15%，环比上一交易日持平；浮法玻璃行业产能利用率为86.47%，比上一交易日持平。浮法玻璃日产量为17.54万吨，行业维持累库趋势，库存增速环比提升。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存6278.3万重箱，环比增加354万重箱或5.98%，同比下降34.19%，折库存天数25.7天，较上期增加1.2天。玻璃市场价格跌势趋缓，整体成交情况稍有改善，多数地区企业报价持稳，消费端观望情绪重。

　　【技术分析】

　　上一交易日，玻璃2405合约开盘价1587元/吨，最高价1625元/吨，最低1583元/吨，收盘价1603元/吨，结算价1602元/吨，总持仓63.8万手，涨跌+1.33%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于震荡趋势，跌破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标快慢线交死叉。

　　【策略建议】

　　短期来看，多数地区企业报价持稳，期货盘面或仍整体维持弱势运行。（仅供参考）

PTA/PX

现实和预期劈叉，品种对冲操作

　　市场分析

　　PX：多头的调油逻辑在增强，检修带来的供需压力缓解也即将到来，驱动来看是偏向多头的。PX利空主要是目前的供应在历史高位，供应太高，并且最近市场开始对05合约的初次交割担忧，导致05合约更弱。总结：偏强对待：检修+调油炒作。

　　PTA：PTA自身没有很大的矛盾，主要还是看加工费，加工费低了，可能出现超预期的检修；加工费高了，检修意愿下降，还有新投产的压力就来了，对单边难以形成趋势性行情，影响单边的关键还是在于PX上。

　　乙二醇：现实情况看基差，目前乙二醇基差偏弱，说明供需偏差，即使4月依然存在阶段去库的预期，对05合约拉涨空间也有限，可能是震荡的走势。09合约上，预期更偏弱一些，对09合约价格存在压制。但如果往下跌多了，多头可能会博弈累库不及预期；涨多了，空头会将供应恢复对价格的压制，从而价格可能陷入震荡，或者跟随商品整体氛围波动。关注点：海外装置运行和进口情况；国内检修变动

　　【策略建议】

　　多 PX09 空 PTA0551配资官网，多TA09空EG05